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欧洲保时捷汽车控股股份公司（Porsche SE）与大众汽车公司（Volkswagen AG）强强联手，合并组建综合汽车集团

董事会通过保时捷（Porsche）与大众（Volkswagen）加快合并组建综合汽车集团的构想/令集团综合财政报表中出现可观的一次性利好效应/欧洲保时捷汽车控股股份公司（Porsche SE）作为一家财力雄厚的控股公司，将继续在大众汽车（Volkswagen AG）的发展中扮演重要角色。

上海/斯图加特。位于斯图加特的欧洲保时捷汽车控股股份公司（Porsche SE）与位于沃尔夫斯堡的大众汽车股份公司（Volkswagen AG）联合宣布，双方预计将于2012 年8 月1 日完成合并，实现组建综合汽车集团的共同目标。两家公司的决策层及董事会已经批准将保时捷股份公司（Porsche AG）完全整合到大众汽车集团的重组构想。根据这一构想，欧洲保时捷汽车控股股份公司将其旗下包括50.1%的保时捷股份在内的业务全部转让给大众汽车。完成该交易后，大众汽车将成为保时捷业务的唯一所有者。

“这一共同目标的加速实现，不但将有利于保持欧洲保时捷汽车控股股份公司财政状况的稳固，同时还可以创造出极具成长空间的潜在附加值。这一合并符合我们建立界限明确且可持续增长之组织结构的初衷，可以预见，未来欧洲保时捷汽车控股股份公司的前景将非常光明。”欧洲保时捷汽车控股股份公司执行委员会成员穆伦（Matthias Müller）表示，“与此同时，此次合并对于双方的业务运营也具有深远的意义——保时捷和大众必将受惠于这种协同效应所产生的双赢局面，并令彼此今后的合作更加顺畅。欧洲保时捷汽车控股股份公司作为大众汽车的最大股东，也将从中获得丰厚的利益。”

欧洲保时捷汽车控股股份公司将从本次交易中获得44.6 亿欧元的收购金额，同时还将获得一份大众汽车普通股。该笔收购款中包括：基础协议中商定的基本收购价，欧洲保时捷汽车控股股份公司50.1%股份贴现至今天的公允价值，以及这笔股份从现在至2014 年预期支付欧洲保时捷汽车控股股份公司分红的公允价值。从经济意义而言，这意味着欧洲保时捷汽车控股股份公司似乎将继续保持与今天相同的地位，持有保时捷营运业务的50.1%的股份，并且大众汽车可按照2009 年基础协议中的规定在2014 年8 月行使认购期权。这笔44.6 亿欧元的款项还包括，加快建立综合汽车集团所可能带来的额外净重组效应的一半，共计约3.2 亿欧元，以及欧洲保时捷汽车控股股份公司转让给大众汽车其他资产的公允价值。基于德国《企业重组所得税法》以及在2011 年底颁布的德国《企业重组税收条例》，以及主管财政部门的正式界定，加快建立综合汽车集团在经济上的可行性得到了保障。

由于存在资产移交，从2012 年7 月起，保时捷经营业务的投资就不再记入欧洲保时捷汽车控股股份公司合并财务报表，该投资所产生的进一步利润也不会记入欧洲保时捷汽车控股股份公司合并财务报表。移交交易执行完毕后，欧洲保时捷汽车控股股份公司将继续持有大众汽车32.2%的股份，并将因此间接参与保时捷的营运业务，而且会从未来综合汽车集团的协同综效潜力中大获裨益。

移交交易本身将为欧洲保时捷汽车控股股份公司的综合财政报表中带来一笔约70 亿欧元的一次性利好效应。这种利好效应主要源自保时捷控股股份公司对于保时捷运营业务的股本贡献，及其所带来的认沽和认购期权的获利。此外，对收益的积极影响还源自于保时捷控股股份公司因交易而持有的大众股票份额。由于这些对于收益的影响均建立在主观估值的基础上，仍有待在预计的生效日期，即2012 年8 月1 日时根据具体变化情况更新，因此上述数据仍可能会发生变化。现有的认沽及认购期权将随交易的完成而终止，不会对欧洲保时捷汽车控股股份公司的净资产和经营业绩产生进一步影响。

欧洲保时捷汽车控股股份公司将利用约44.6 亿欧元的收购金额首先偿还总共20 亿欧元的银行债务，剩余的流动资金中的绝大部分将被用于针对汽车产业价值链的战略股权投资。

2012/07/06